מהו ניהול אמון ומה התועלת שלו

2024 מְחַבֵּר: Malcolm Clapton | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 03:56

אנשי מקצוע יבחרו את האסטרטגיה הנכונה עבורכם וישקיעו בנכסים מבטיחים.

מהו ניהול אמון

זאת כאשר משקיע מעביר את נכסיו לאנשי מקצוע שמפיקים רווחים מהון או מרכוש. נכסים יכולים להיות כמעט כל אחד: ניירות ערך, נדל ן, ארגונים ואפילו זכויות יוצרים.

במתכונתו, ניהול נאמנות הוא הסכם שנכרת לזמן מה, בעוד שזכויות הבעלות נשארות בידי הבעלים. מנהלים לוקחים רק חלק קטן מהרווחים עבור השירותים שלהם. נכון, המבצעים לא מבטיחים זאת - בהשקעות זה בלתי אפשרי.

הנקודה היא שמומחים מבינים טוב יותר מתי לשמור על נכס, ומתי למכור ולקנות אחר - כדי לא לקחת הרבה סיכון ולהרוויח. לכן, תעודות סל רגילות יכולות להיחשב כשירות ניהול נאמנות – הדבר אף נכתב בחוק.

עם זאת, ניהול אמון משמש גם למטרות אחרות:

• מעבר תורשתי. מומחים נפטרים מנכסיו של המשקיע שנפטר בעוד היורשים עוסקים בפורמליות, מקבלים תיקים ונכנסים לזכויות ירושה.
• בעלות משותפת. מספר משקיעים בעלי מניות, למשל, בחברה או במתחם מגורים, מעבירים נכסים למקום אחד: כך קל יותר לעקוב אחר הכל ולגבות רווחים.
• הגנה על פסולת. מנהלים שומרים על הון של משקיע עד שיורשיהם יגדלו, יקבלו השכלה או יהיו ילדים משלהם.

מי מנהל את נכסי המשקיעים

חברות ניהול. בדרך כלל מדובר בבנקים, ברוקרים וחברות מיוחדות, לעתים רחוקות יותר פלטפורמות השקעה, ארגוני מימון מיקרו וקואופרטיבים אשראי.

כל חברה כזו היא חלק מארגון רגולטורי עצמי - עמותה ללא מטרות רווח של פירמות הפועלות באותו אזור. קבוצות אלו עוקבות אחר חבריהן כדי לראות כיצד הם עומדים בכללים ובסטנדרטים המקצועיים, אם הם לא לוקחים יותר מדי סיכון.

לא מספיק רק להיות חברה פיננסית, החוק מחייב אישור לנהל את כל הנכסים מלבד ניירות ערך. הרישיון מונפק על ידי הבנק המרכזי, הוא מחייב אותך גם להיכנס לארגונים לפיקוח עצמי.

מהו ניהול אמון

חברות מתמחות בשירותים שונים. חלקם מוכנים להתמודד עם כל הנכסים - כסף, נדל"ן, אינטרסים עסקיים וניירות ערך. חברות אלו עובדות בדרך כלל עם לקוח עשיר אחד או יותר, ולכן הם נקראים Family Office - "Family Office".

עם זאת, לעתים קרובות יותר, שירותים מוצעים באחת משלוש קטגוריות רחבות.

אמון ניהול נכסים

הם מגיעים לחברות כאלה כשהמשקיע מחזיק בנכס כלשהו שדורש תשומת לב מתמדת, אבל אין מספיק זמן או אנרגיה לכך.

למשל, זה קורה בעת השכרת נדל"ן. סוכנויות נדל"ן עוקבות אחר המקום, משלמות חשבונות חשמל, מחפשים שוכרים, מנהלות את כל המשא ומתן וגובה עמלות. הבעלים פשוט מרוויח, בניכוי מיסים ועמלות למנהל.

דוגמה נוספת היא עסקים. הבעלים ממנה נאמן שמנהל את כל המיזם או חלק מהתהליכים. והבעלים, למשל, עוסק באסטרטגיה ארוכת טווח.

אמון בניהול כספים

לפעמים למשקיעים יש הרבה כספים ששוכבים במשקל או מסתובבים בכמה פיקדונות. לאחר מכן ההון מועבר לחברת ניהול, שיכולה להגדיל אותו: לקנות מניות של קרנות השקעה, להשקיע בפירמות אחרות, לרכוש מתכות יקרות, לאסוף יינות וכל דבר אחר.

היכן בדיוק המנהלים משקיעים את כספם תלוי בהסכמים עם הלקוח, בדרך כלל התנאים הם אינדיבידואליים.

ניהול נאמנות של ניירות ערך

הקטגוריה הנפוצה ביותר היא שאדם נעזר בהשקעה במניות, בנגזרים או בשוק ללא מרשם. זה דומה מאוד לניהול כספים, אבל המשקיע או מעביר את ניירות הערך שלו או ממיר את הכספים לנכסים בשווקים באופן מיידי.

הרוסים מחזיקים יותר מ-9 טריליון רובל בפלח זה: שליש בקרנות השקעה, כמחצית בקרנות פנסיה. הקטגוריה גם צומחת הכי מהר: 13-15% בשנה.

מתי להעביר נכסים לנאמנות

נבחן את האפשרות הפופולרית ביותר - סיוע מקצועי בהשקעות. ברוסיה, בשנת 2020, כמעט חצי מיליון אנשים בחרו לעצמם אסטרטגיה כזו, חישב הבנק המרכזי.

כשאין מספיק ידע או שמפחיד להשקיע בעצמך

לא כל האנשים מוכנים להבין מדדים פיננסיים, ללמוד חברות, להעריך רווחיות ולנכות מזה מיסים ועמלות. זה גם יכול להיות מפחיד לקרוא חדשות עסקיות. למשל, ספינת מכולות הייתה תקועה בתעלת סואץ במשך שבוע, ובכן, בסדר. אבל הכלכלה העולמית עלתה 6 מיליארד דולר ליום עבור הפקק הזה.

כשיש קצת כסף פנוי

תיק מגוון שאינו תלוי בתנודות בשוק או במגזר אחד של המשק יהיה יקר: מניות ואג ח בבורסות נמכרות במגרשים של 10-100-1000 חתיכות. אם למשקיע אין מיליונים פנויים, אז הוא בדרך כלל קונה חתיכת תעודת סל. ככלל, מניות עולות כמה אלפי רובל, אך מדובר בהשקעה במערך נכסים מחושב ומגוון.

כשיש יותר מדי כסף פנוי

אם משקיע צבר עשרות ומאות מיליוני רובלים, אז לא מספיק לו רק לקנות מניות. אנחנו צריכים אסטרטגיות מסחר מיוחדות וכלי גידור כדי להגן מפני תנודות מחירים. כדי לעשות זאת, אתה צריך להבין מנגנונים פיננסיים מורכבים, שלא כולם מוכנים להם.

כשאתה לא רוצה לבזבז הרבה זמן

למעשה, השקעה היא העבודה השנייה שלוקחת זמן, מאמץ ולפעמים כסף. משקיע עשוי להיות בקיא בכל המכשירים הפיננסיים, אך מעדיף חופשה עם משפחתו או טיול עם חברים. ניתן להאציל את הניהול למי שזהו העיסוק העיקרי עבורו.

כאשר אתה רוצה לקבל גישה למגוון מכשירים פיננסיים

לאנשי מקצוע יש מעמד של משקיעים מוסמכים, כך שהם יכולים להשקיע במדינות אחרות ובמכשירים פיננסיים מורכבים. לאנשים רגילים יש גישה רק לניירות ערך בבורסות מוסקבה וסנט פטרסבורג, כמו גם להשקעות בנדל"ן ובעסקים בתוך המדינה. הרווחיות של נכסים אלו מוערכת ב-5-10% לשנה. לשם השוואה: הרווחיות ההיסטורית של קרנות הנדל"ן האמריקאיות REIT נשמרת באזור של 10,9% ואינה יורדת יותר מדי בזמן משברים.

איזו אפשרות לניהול אמון היא הטובה ביותר עבורך

נאמנים עובדים עם לקוחות רבים, ולא תמיד משקיעים פרטיים. למשל, חברות הביטוח ממעטות לרכוש ניירות ערך בעצמן; הן מעבירות את כספי המבוטח לאנשי מקצוע. אבל נעסוק בהצעות לאנשים.

אם אתה רק מתחיל

ניהול נאמנות קולקטיבי הוא הטוב ביותר. יש לו סף כניסה נמוך - 2-3 אלף רובל יספיקו להשקעה הראשונה. בנוסף, אין צורך לדאוג לאן ואיך לשלוח אותם: חברת הניהול בוחרת נכסים לפי הצהרת ההשקעה. מסמך זה מונע ממנהלים להשקיע בכל מה שהם רוצים.

כמעט מחצית מהכסף של משקיעים פרטיים הולך למעשה לבורסה בדרך זו. לכן הכל באותה סירה – אם הרווחיות נמוכה או שהמשקיע מפסיד כסף, אז זו לא אשמתו. סביר להניח ששוק המניות כולו יורד, והשקעות קולקטיביות בנכסים רבים אפילו בטוחות יותר מרכישת מניות של כמה חברות בעצמן.

שירות זה מוצע על ידי קרנות השקעות ופנסיה שונות.אנשי מקצוע אוספים כסף מאנשים רבים ב"דוד" ומנהלים אותו כתיק אחד: הם משקיעים במניות, באג"ח ובפיקדונות. חברות פיננסיות מציעות דרכים רבות ושונות להעביר כסף.

אתה יכול פשוט לקנות חתיכת תעודת סל בבורסה ולקבל חלק בתיק של מאות חברות במדינות שונות תמורת כמה אלפים. אנשי מקצוע יעסקו בהשקעה מחדש של דיבידנדים, מיסים וניהול המבנה.

דרך נוספת היא להשקיע בקרן השקעות. כאן סף הכניסה כבר גבוה יותר, בין 20-30 אלף רובל. לדוגמה, Sberbank Asset Management לוקח כסף ממשקיע וקונה איתו כמה קרנות נסחרות בבורסה. ואז הוא מוודא שהיחס בין הנכסים יישאר באותה רמה.

כדאי לזכור כמה מהתכונות של ניהול אמון קולקטיבי. עבור חלק, אלה יהיו יתרונות, ולאחרים, מינוסים:

• הקרנות אינן מדווחות על השקעות בזמן אמת: לרוב, דוחות על תוצאות ומבנה ההשקעות מתקבלים אחת לחודש. אבל אף אחד לא מציף את זרימת המידע, והמשקיע יכול להירגע ולא לבדוק את שערי המניות כל יום.
• לכל המשקיעים יש גישה לכמה אסטרטגיות שאולי לא יתאימו מסיבה כלשהי - או שהם יצטרכו להשלים עם זה, או לחפש רחוק יותר.
• קרנות השקעות וחברות ניהול מוסדרות באופן קפדני למדי על ידי חוק פדרלי נפרד. החברות מוגבלות בסוגי העסקאות, הרכב ומבנה הקרן שהן יכולות להציע למשקיעים. אבל זה גם אומר שהשקעות בלתי צפויות ומסוכנות לא יופיעו.

אם אתה רוצה יחס אישי

בניהול נאמנות אינדיבידואלית, מבצעים מדווחים באופן אישי למשקיע. בניגוד לאופציה הקולקטיבית, כאשר לכולם מוצעות אותן אסטרטגיות והפצה כללית של דוחות.

נכרת חוזה נפרד עם הלקוח ומתגבשת הצהרת השקעה אישית: המשקיע יכול לאסור על המנהל להשקיע בנכסים מסוימים או לדרוש אישור לכל רכישה.

בתיאוריה זה אומר שכל אסטרטגיה וכל מכשיר ייבחרו עבור הלקוח: מפיקדונות בנקאיים ומתכות יקרות ועד ספקולציות בשוק הנגזרים ועם מסחר אלגוריתמי.

למעשה, חברות ניהול נכסים רבות מציעות תיקים סטנדרטיים, אך מבחר האסטרטגיות והנכסים רחב יותר.

יש הצעות לבנות תיק מאפס. וגם - לבחור נכסים ספציפיים לכל לקוח, אך במסגרת מודל ההשקעה הכללי.

אל לנו לשכוח את התכונות של גישה זו, שיכולים להיחשב לחסרונות:

• ככלל, אינך יכול למשוך כסף בכל עת, אפילו חלקית. אתה צריך או לקחת הכל ללא הכנסה מצטברת, או לספק אפשרות כזו מראש, בשלב החוזה.
• אין גישה לתיק שלך בזמן אמת: דוחות על דינמיקה של רווחיות ומבנה הנכסים נשלחים פעם בשבוע, או אפילו לפי בקשה. אבל אתה יכול לדאוג פחות.

אם אתה אוהב עצמאות

משקיע שכבר השקיע כסף בעצמו ורוצה להבין יותר צריך לשקול נאמנות מייעצת. יתברר ללמוד תיאוריה פיננסית וניתוח של שווקים עם סף כניסה נמוך: מכמה עשרות אלפי רובלים. זה בדיוק הסכום שבו הגיוני להשקיע לא רק בתעודות סל, אלא גם במניות של חברות בודדות.

פורמלית, התייעצויות אינן לגמרי ניהול אמון. המשקיע מנהל את השקעותיו בעצמו. חברת הניהול מבינה אילו נכסים יכולים להתאים ללקוח, ומציעה רעיונות שונים, והוא מחליט אם הוא מעוניין בכך או לא. אם כן, המשקיע מבצע את העסקה בעצמו ולוקח לעצמו את כל הרווחים.

ככלל, עבור המלצות רגילות, הלקוח מתבקש או אחוז מנפח התיק, או עמלה קבועה.

כדאי לזכור שהמשקיע בעצמו קונה נכסים, ורק ממליצים לו. אם אדם לא הבין היכן הוא משקיע והפסיד כסף, אלו הבעיות שלו.חברות ניהול תמיד מציינות זאת בחוזים.

מהם הסיכונים בניהול אמון

הסיכון העיקרי החל על כל השקעה בשווקים הפיננסיים הוא שאף אחד לא מבטיח את התשואה על ההשקעות עקב תנאים כלכליים ופוליטיים משתנים:

• סיכון מערכתי. זוהי הסבירות לקריסה גדולה של בנק או ברוקר שתשפיע על המערכת הפיננסית במדינה. חברות השקעות קשורות לעתים קרובות זו לזו במחויבויות, ופשיטת רגל של אחת תמשוך איתה את השאר.
• סיכון שוק. משברים ותיקונים מתרחשים בשווקים הפיננסיים, שבגללם הנכסים הופכים זולים יותר.
• סיכון מבצעי. חברות ניהול ובורסות מתנערות לרוב מאחריות לתקלות במערכות מידע.
• סיכון משפטי. שינויים פוטנציאליים בחוקים עשויים להשפיע על הרווחים. למשל, העלאת שיעורי המס. או סנקציות - כאשר המדינה אוסרת על השקעות בנכסים פיננסיים של מדינה אחרת.

הסיכון השני בחשיבותו הוא הידע והכישורים של מומחים העובדים בחברת הניהול. החלטה שגויה של המנהל או חישוב שגוי של האנליסט עלולים להרוס את הרווחיות או אפילו להביא הפסד לקרן שבה השקיעו אלפי אנשים.

הסיכון השלישי הוא מאזן הרווחיות ועלויות הניהול. לפעמים השוק לא צומח במיוחד, והעמלות קבועות בכל תנאי. זה הופך את הניהול הקולקטיבי למועיל יותר מגישות אישיות או ייעוץ.

כיצד להעריך נאמן

כדי לא לשאת כסף לחברה מפוקפקת, משקיע צריך לנתח את כל הרישיונות, הדירוגים והדיווחים של החברות.

בדוק רישיון

רישיונות הבנק המרכזי הם הדבר הראשון שיש ללמוד לפני סיום הסכם. הרגולטור מפרסם מסמכים באתר האינטרנט שלו:

• מרשם רישיונות לפעילות ניהול ניירות ערך;
• רשימת הרישיונות לניהול קרנות השקעות, השקעות הדדיות וקרנות פנסיה שאינן ממלכתיות.

חקור דירוגים וסקירות

חברות גדולות ואמינות יכולות לגייס עובדים חכמים ולהשקיע בנכסים יקרים אך רווחיים.

דירוג חברות ניהול נכסים לפי פרמטרים שונים מתפרסמים על ידי סוכנויות אנליטיות, למשל, או. הם יכולים גם ללמוד דוחות על מצב השוק והביצועים של חברות שונות.

זה הגיוני להסתכל על ביקורות לקוחות, למשל, בפורטל Banki.ru. יכול להיות שהמנהלים מספקים תשואות טובות, אבל השירות במשרד נוראי.

להעריך את הביצועים והאסטרטגיות של מנהלים

כדאי להיכנס לאתר של חברת הניהול ולמצוא את הסעיף "גילוי מידע". יהיו דוחות כספיים שחברות נדרשות לפרסם. שווה לחקור:

• כמות הכספים בניהול;
• הכנסות ממתן שירותים: עמלות והכנסות מהשקעות בדינמיקה;
• דוח ביקורת.

שם, באתר, תוכלו לראות ביתר פירוט את הצהרות ההשקעה ואסטרטגיות ההשקעה של החברה. בדרך כלל, הרווחיות של השנה או הרבעון האחרונים מתפרסמת, כך שניתן להשוות אסטרטגיות זו עם זו או עם מדדי בורסה עצמאיים.

מה כדאי לזכור

1. ניהול נאמנות הוא העברת נכסי משקיע לאנשי מקצוע שמרוויחים מהם. ישנה גישה פרטנית וקולקטיבית להרכבת תיק עבודות, וגם התייעצויות.
2. הנכסים מנוהלים על ידי משתתפים מקצועיים בשווקים הפיננסיים: יש להם רישיונות, זמן, ניסיון וידע.
3. תעודות סל וקרנות נאמנות דומות לניהול נאמנות: אנשי מקצוע בונים תיק ומוכרים אותו חלק אחר חלק, תוך מניעת עמלה.
4. אין השקעות, כולל השקעות נאמנות, מבטיחות רווחים.
5. ניהול נאמנות יקר יותר מהשקעות עצמאיות: עמלות יכולות להגיע עד 20% מהרווח, ולכן חשוב לחשב הכל לפני החתימה על החוזה.
6. עליך לבדוק את כל ההרשאות, הדוחות הכספיים והביקורות של המנהל לפני העבודה עמו.