מהן איגרות חוב ואיך להרוויח עליהן כסף

2024 מְחַבֵּר: Malcolm Clapton | [email protected]. שונה לאחרונה: 2023-12-17 03:56

מדריך למשקיעים מתחילים.

איך עובדות איגרות חוב

בקניית איגרות חוב, אתה מלווה כסף לממשלה או לעסק לפרק זמן מסוים. לאחר תקופה זו, המנפיק, כלומר מקבל הכספים שלך, מחזיר לך את הערך הנקוב של ניירות הערך. ובנוסף, היא משלמת מעת לעת הכנסה מקופון - ריבית על השימוש בכסף שלך.

הערך הוא סכום קבוע. גם מועדי תשלום הקופון ידועים מראש. אבל הגודל שלו קצת יותר מסובך. הקופון יכול להיות קבוע ומשתנה. במקרה הראשון, מדובר באחוז שנקבע אחת ולתמיד. בשנייה, הריבית תלויה באינדיקטור כלשהו, למשל, שיעור המימון מחדש.

ניתן לרכוש איגרות חוב כשהן מוצבות אצל מנפיק. בשלב זה, הם נמכרים בדרך כלל במחיר או מעט מעל הנקוב. כמו כן, ניירות ערך - וזה הבדל חשוב מפיקדון - ניתן לקנות ולמכור בבורסה עד להבשיל. אבל כאן הערך אינו עוד הערך, אלא שווי השוק. זה יכול להשתנות בהתאם לאינפלציה, ריבית הקופון, אינדיקטורים פיננסיים של המנפיק וגורמים אחרים. תשואת הקופון ניתנת למחזיק באג ח במועד התשלום.

בהתאם, אם אתה קונה אג ח, אתה יכול להרוויח רק על תשואת קופון או למכור ברווחיות נייר ערך שעלה במחיר. לחלופין, אתה יכול לקנות אותו מיד לאחר שערך השוק ירד, ואז להרוויח כסף על תשואת הקופון ובפדיון.

מהן אגרות החוב

מדינה

ניירות ערך אלו מונפקים על ידי המדינה. לדוגמה, ברוסיה, משרד האוצר מנפיק איגרות חוב פדרליות להלוואות (OFZ).

ברוב המקרים, איגרות חוב ממשלתיות עוזרות להגן על החיסכון מפני אינפלציה ולהרוויח קצת כסף.

לדברי ניקולאי קלנוב, אנליסט פיננסי ב-Raison Asset Management, הם נחשבים אמינים, אבל התשואה שלהם גבוהה רק במעט מפיקדון בנקאי. הדבר נובע מסיכונים מינימליים: המדינה לא יכולה לפרוע את החוב על איגרות החוב רק אם היא תכריז על עצמה כפושטת רגל. זה קורה לעתים רחוקות, למרות שזה עדיין קורה. ברוסיה הייתה ברירת מחדל ב-1998. במהלך השנים, הוא הוכרז על ידי ארגנטינה, ברזיל, סרי לנקה, ונצואלה ומדינות נוספות.

כדי לא להיות בני ערובה לאירועים כאלה, כדאי להשקיע רק באגרות חוב של מדינות בעלות כלכלה יציבה. עם זאת, אולי תחכה כאן הפתעה למשקיע מתחיל: לאג ח של מדינות כמו גרמניה, שוויץ, דנמרק, יפן יש תשואות שליליות. על ידי רכישת ניירות הערך שלהם, משקיעים אינם מבקשים להרוויח כסף, אלא פשוט שומרים את רוב החסכונות שלהם במטבע יציב.

אנליסט פיננסי של ניקולאי קלנוב בחברת ניהול ההשקעות Raison Asset Management

ה-OFZ הרוסי, לדברי המומחה, מציג תשואות טובות בהשוואה לאג"ח של האיחוד האירופי או ארה"ב: עבור OFZs לשנתיים, זה 4.5%. עם זאת, לאג"ח רוסיות יש סיכוני מטבע רציניים. אם הרובל יירד, תשואת ה-OFZ במונחים של דולרים או יורו עלולה להתברר כשלילית.

OFZs הנקובים במטבעות זרים יכולים להיות מבוטחים מפני סיכון זה. הם נקראים Eurobonds. עם זאת, יש להם את החסרונות שלהם: סף כניסה גבוה ומחיר מכירה גבוה בהרבה מהערך. לדוגמה, אג ח RUS-28 (דולר OFZ שפורע ב-2028) שווה היום 1,715 דולר, בעוד שערכה הנקוב הוא 1,000 דולר.

עִירוֹנִי

איגרות חוב אלו דומות לאג ח ממשלתיות, רק שהן מונפקות על ידי רשויות עירוניות או אזוריות. לדוגמה, ברוסיה באזורי קלינינגרד וסראטוב יש ניירות ערך משלהם, אבל לא רק.

עם אג"ח עירוניות, הדברים הם בערך כמו באג"ח ממשלתיות.

תאגידי

הלוואות ניתן לתת לא רק למדינה, אלא גם לעסקים. התשואה על אג ח קונצרניות גבוהה יותר, אך הסיכונים, בהתאם, גם גבוהים יותר, מכיוון שחברות פושטות רגל לעתים קרובות יותר ממדינות.

עם זאת, באופן כללי, איגרות חוב קונצרניות הן השקעה אמינה למדי: עסק יכול לסרב לתשלומים עליהן רק אם הוא יכריז על עצמו כפושט רגל. כדי לא להיתקל במחדל, לפני רכישת אג"ח קונצרניות, על משקיע ללמוד את הדוחות הכספיים של החברה במשך מספר שנים. כמו כן, כדאי לברר את דירוג האשראי של החברה ולנתח את ההיסטוריה של האג"ח - כיצד השתנה מחירה עם הזמן.

ניקולאי קלנוב

לדברי האנליסט, המנפיקות האמינות ביותר של אג"ח קונצרניות הן "בלו צ'יפס" - חברות גדולות בעלות שווי גדול. מדובר, למשל, במיקרוסופט בארה"ב ובגזפרום ברוסיה. התשואה על אג"ח של מנפיקים תאגידיים אמינים גבוהה מזו של אג"ח ממשלתיות, אבל לא בהרבה.

יש גם מה שנקרא אג"ח קונצרניות זבל - עם תשואות גבוהות, אבל סיכון גבוה למחדל של המנפיק. עבור ניירות ערך הנקובים ברובל, התשואה המקסימלית על אג"ח זבל היא כ-15%, עבור ניירות ערך בדולרים - כ-11%. אם יצליח, המשקיע יכול להרוויח כסף טוב. אבל הוא גם מסתכן להישאר בלי כסף בכלל. כאשר משקיעים באג"ח עם תשואה גבוהה, יש צורך לנתח היטב את הדוחות הכספיים ואת דירוג האשראי של החברה.

מה לחפש בבחירת אג"ח

ישנם מספר פרמטרים חשובים שיש לקחת בחשבון.

רווחיות

כמה אתה יכול להרוויח אם אתה לא מוכר אגרות חוב ומחכה שהן ישלמו.

גודל הקופון

ריבית על ה"פיקדון" שלך.

ערך איגרות חוב

גורם חשוב להבין אם אתה יכול להרשות לעצמך להשקיע באופן עקרוני.

המגרש המינימלי לאגרות חוב מסוימות יכול להיות בין אלף רובל לאלף דולר. ועבור חלק - 10 אלף או 200 אלף דולר.

גנאדי סאליץ' יו ר מועצת המנהלים של Freedom Finance Bank

מֶשֶׁך

זהו מועד הפירעון של האג ח. ככל שהוא ארוך יותר, כך גדלים הסיכונים במונחים של שינויים בשער המפתח, אינפלציה וגורמים נוספים שיכולים להשפיע על הרווחיות.

ריבית קבועה או משתנה

לדברי גנאדי סאליץ', יו"ר מועצת המנהלים של Freedom Finance Bank, אם זה יתוקן, אז לא תעמוד בפני שינוי חד בתשואת הקופון עקב החלטת הנהלת המנפיק או כאשר מחוון השוק אליו צמוד הקופון. עדיף למשקיע מתחיל לבחור באג"ח כאלה בדיוק.

מַטְבֵּעַ

ברור, אתה צריך לבחור את זה שאתה מוצא יותר משתלם להשקעה לאחר שתקרא את הקורסים והדעות של האנליסטים ותחבר את הכישרון שלך אם אתה מרגיש שיש לך את זה.

נייר כפוף או לא

ניירות ערך כפופים, או ניירות ערך מהסדר השני, נושאים סיכונים מעט גבוהים יותר. התשלום עבורם מתרחש לאחר העברת הכסף לבעלי הרמה הראשונה. לכן, אם אתה לא מוכן לקחת סיכונים, אל תיקח איגרות חוב נדחות.

אפשרות להצעה

כפי שמציין גנאדי סאליץ', ההצעה מאפשרת לבעל האג ח להציג אותה בפני המנפיק לפדיון מוקדם במחיר מוסכם מראש. זה יכול להיות שימושי אם מסיבה כלשהי אינך רוצה לחכות לבגרות.

סיכון אשראי

כלומר הערכה של הסיכויים שהמנפיק שלכם יפשוט את הרגל וישאיר אתכם בלי כסף. שימו לב לרווח החברה, ליחס ההון העצמי לחוב וכדומה. לשם כך, תצטרכו לעשות מחקר קטן וללמוד את המידע שברשות הציבור.

איך לקנות איגרות חוב

לשם כך, עליך לפתוח חשבון תיווך או השקעות אישיות. כיצד לעשות זאת ומה לחפש מתואר בפירוט בחומר על IIS.

מהי השורה התחתונה

סיכום מאת האנליסט הפיננסי ניקולאי קלנוב:

• איגרות חוב אמינות יותר ממניות. יש להם הכנסה קבועה.
• ייתכן שהמשקיע לא יקבל תשואה זו אם המנפיק מצהיר על מחדל. לכן, עליכם לבחור נכון היכן להשקיע.
• המנפיקה האמינה ביותר היא מדינה עם כלכלה יציבה, הממוצע מבחינת אמינות הוא תאגיד עם דירוג אשראי טוב, המסוכן ביותר היא חברה צעירה ללא היסטוריה ברורה בשוק החוב.
• מכיוון שהעיקרון "ככל שהתשואה גבוהה יותר, הסיכון גבוה יותר" מיושם בבורסה, איגרות החוב של המנפיק האמין ביותר יהיו בעלות התשואה המינימלית.